【崔总关注】节前还剩7个交易日,春节红包行情
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admin
2019-02-11 14:15

2019年已经走过了16个交易日,目前距离农历春节也仅剩7个交易日。从近期的市场表现来看,前两周市场整体走出向上的行情,而这周开始出现调整,本周二沪深两市小幅低开,日内单边下挫,上证综指下跌1.18%,为近一个月以来的最大跌幅。周三市场在银行股的拉动下短暂冲高,之后回落呈现窄幅整理走势。同时,从两市成交量来看,自本周开始明显收窄,昨日成交量仅为2439亿元,量能大幅萎缩,可见投资者观望情绪浓重。


按照统计规律来看,历年市场在春节前5个交易日和后5个交易日上涨的概率都较高,小盘股上涨概率较大且春节来临叠加年初开始布局,投资者心态将更为积极,这也是“人心思涨” 的一种体现,我们将之称为春节的红包行情。当前来看,虽然前两周市场回暖,但板块轮动较快,而且量能也没有出现明显改善,未来能否迎来春节的红包行情,还要看当前压制行情的一些矛盾能否得到很好的解决。

春节前对于市场风险偏好的压制因素主要包括中美贸易战谈判结果和年报披露带来的商誉减值风险。市场对于中美贸易高层谈判的结果始终存在不确定的担忧,此前中美双方在1月7日-9日在北京成功举行经贸问题副部级磋商会议,一定程度上缓解了投资者的紧张情绪,但随着孟晚舟再度被美国提起引渡,市场对于中美贸易谈判前景的担忧情绪再度升温。

同时,对于创业板商誉减值风险,我们前期已经多次强调,随着上市公司年报预报的披露,商誉减值的风险也将继续暴露。此前公布的2018年业绩预告中就已陆续有上市公司宣布计提商誉减值,一些甚至导致上市公司业绩出现大幅亏损。在目前已经发布2018年报业绩预告的上市公司中,已有约60家公司业绩预告中提及商誉减值对盈利的影响,且许多个股也已经出现较大跌幅。1月31日是创业板公司年报预告强制披露截止日,所以商誉减值这类业绩地雷也会随着年报预报进入密集披露期而大规模爆发。

所以当前来看,等本月底中美经贸高层谈判结果落地后,加上商誉减值风险集中释放完毕,市场风险偏好情况将有望转暖,同时伴随政策预期升温,我们认为2月份将会是今年很好的布局时点,到时候可以关注汽车、建材、有色、化工、钢铁等在以往春季躁动行情中上涨概率最大的一些行业。

首先我们看到,1月23日,中央全面深化改革委员会第六次会议审议通过了《在上海证券交易所设立科创板并试点注册制总体实施方案》、《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》,明确了科创板推出和试点注册制的方向,这为科技创新板块和券商板块带来了极强的政策预期。同时,这对于短期市场而言也是一个利好消息,或将提升市场活跃度,提振投资者情绪。

同时,年报炒作行情开启,也可以适当关注年报高送转行情,尤其是一些符合高送转新规的小股本、高资本公积的公司,应该重点关注。此外,一些受政策利好刺激的家电、汽车板块中滞涨股的补涨机会也值得我们关注。我们还要提示的是,近期需要回避那些并购业绩承诺期满、创业板中存在较大商誉减值压力的公司。

最后,附上今年以来各大行业板块的行情表现,大家可以继续挖掘强势板块中的投资机会。

崔总,清华大学私募基金协会主席,专注市场热点连板龙头股。实战秉持“基本面趋势投资”理念,通过深入研究宏观、行业、公司三个层面的基本面,获取相应层面的α收益。研究企业内在价值,永远在低估时买入内在价值高于账面资产的股票,顺势而为,长期稳定实现低回撤的超额收益。直播间地址: