2017⇆2019,教育生意的逻辑变了
教育
数码媒体体育房产财经汽车健康时尚星座旅游教育_宝岛编档
采集侠
2019-12-21 08:41

2017⇆2019,教育生意的逻辑变了

2017年,俞敏洪曾在一次公开演讲中提到,未来教育领域内还会有40家新东方和学而思出现。

如今回头看,40这个数字恐怕还得另做它解。从K12到职业教育,再到目前正火的素质教育类项目,行业里不仅挤满了上市公司,在他们背后还站着一群带着高估值光环的独角兽,这在2017年是一件不敢想的事。

但毫无疑问,从2013年开始起步的在线教育创业潮是目前教育行业整体走向火热的催化剂。虽然教育本身应该是一件造福大众的公共性事业,但如果真的要让接近14亿中国人都能读得了书,并且能上得了好学的话,仅靠政府的力量是不够的,这是看好中国教育投资发展前景的基本逻辑。

01

从2013到2016:教育创业的黄金四年

2017年未到,远在大陆另一端的英国第三方投资咨询机构IBIS Capital就给了全球教育市场当头一棒。

青峰财经根据公开资料整理发现,该机构指出全球5万亿美元教育投资中,仅有2%被用于教育数字化。换言之,整个互联网教育获得的投资占比还不到2%。同时相比之下,教育行业平均需要七到十年才能建立一个成功稳定的教育科技公司,比其他行业慢了5倍。

教育行业的确慢了许多,即使将样本单独缩小到中国来看,教育也属于慢热型行业。

2013年,互联网教育随着4G通信技术的建设开始逐渐走入红利期。这一年10月,VIPKID的米雯娟从创新工场和正时资本两家投资机构那里拿到了300万元人民币的天使轮融资,从此便开启了狂奔之路,打开了在线教育市场的增长周期。2014年,整个教育行业的融资数量大增,达到212起,融资总额约72.3亿元。到2016年,教育行业的融资总额约为155亿元人民币,被形容为“狂热稍退,余温犹在”。

实际上,走过这段时间的人都知道,2016年也被大家称为“教育资本寒冬“。而且这一轮寒冬来得尤其冷,种子轮融资数直接减少了44%,多少亟待资本输血的项目就这样被扼杀在了摇篮里。

但与今年的这场寒冬相比,2016年的美元基金相对萎缩,今年反倒成了人民币基金的钱开始不好拿。

不同类型基金代表着对回报周期的不同要求,但至少在2016年这个档口上,无论是美元还是人民币基金,投资人对教育行业的耐心都少了些。因为相对来看,当时正在风口上的游戏直播、VR等新模式和新技术显得要更有吸引力,随随便便砸下几百万,就能投出个估值过亿的独角兽。

但风口消逝过后,资本缓过神来才发现VC的价值仍然应该专注于变化中的确定性,周期中的稳定因素。

站在2019年再来看教育行业的第一场寒冬,实则是因为市场和资本的不认可。2016年央视财经曾报道了教育初创公司们的生存现状,总结为三点:营收规模小,盈利难以实现,巨头崛起的速度慢于其他常规行业。显然投资教育行业,从基金本身的回报来说就是见效慢,周期长,尤其还难以支撑起动辄超过50%的IRR神话。

于是到了2017年,少有人能意识到这是教育行业将会发生巨变的转折年,但资本还是先嗅到了。

“从2017年开始到现在,在线教育比较热,因为大家看到一批成功的企业起来了。但这几年跟2014年又不一样,因为这个赛道里有大玩家出现。”

今年,青松基金合伙人苏蔚在谈到教育投资变化时,提到了一个重要节点:2017年以前,大家平分秋色,优秀的选手还没有跑出来。但从2017年开始,才到了比拼的关键阶段,行业门槛逐渐收窄,巨头有了议价能力。因此在2017年,融资金额后面附带的单位已经不再用人民币表示,美元才是身价的体现。

02

从2017到2019,教育行业发生了哪些变化?

谈到2017年的教育行业,四家在线教育机构在融资上的你追我赶足以概括这一整年的疯狂。

首先在1月,学霸君率先公布了1亿美元的C轮融资,紧接着到5月,猿辅导宣布获得1.2亿美元E轮融资,创下中国K12在线教育领域的融资新记录,但没过多久该项记录便被接连打破。

8月14日,作业帮以1.5亿美元融资打破了猿辅导保持了不到三个月的K12赛道融资记录,但一周后,该项记录又被VIPKID突破。在一周后的8月23日,VIPKID以D轮2亿美元融资刷新了全球K12融资记录,一举成为教育行业里最值钱的创业公司。

在线教育行业的格局从这一年开始固化,在第一梯队里,上亿美元融资变成了一条隐形的准入门槛。此后的2018年,资本更是疯狂,光是头部不到10家机构就拿下了共计超过15亿美元融资,占比超过10%。