资本围猎下的民办高等教育
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采集侠
2019-08-08 11:38

在众多教育赛道频受政策规范与辖制的光景,民办高校们正以超乎寻常的交易频率登陆二级市场,活跃程度一骑绝尘。


7月12日,中国新华教育宣布,收购昆明医科大学海源学院60%举办者权益,代价9.18亿元。随即分析人员称其为“高校行业迄今最大并购之一”。话音刚落,7月22日,宇华教育发布公告,拟收购山东英才学院举办者权益及90%股权,交易额达14.92亿元——这才是迄今为止国内民办高校并购史上最大的一笔交易。



图片来源山东英才学院官网。


不仅如此。在刚刚过去的7月,港股共有5起民办校交易密集公布:中国春来收购苏州科技大学天平学院、中教控股完成收购重庆南方翻译学院、希望教育收购鹤壁汽车工程学院⋯⋯


由于高校资产的并购交易谈判需要一个不短的周期,这些交易公布集中在7月可以说是巧合,但也绝不仅仅是巧合。


高等教育是政策相对放松的赛道。在政策释放的积极信号下,上市公司要规模要业绩,而民办学校要出路要未来,双方很容易一拍即合。


民办高校并购浪潮已经来临。2019年以来7个月时间,上市公司收购民办高校事件已逾10起。2018年一整年,这一数字为12起,另有6家含高校资产教育集团在港股上市。新京报记者了解到,还有多起交易正在谈判进程中,并购潮仍将持续。


各大高等教育上市公司正在放眼全国甚至海外,攻城略地——买下一座民办校就是攻下一座城池,他们正急切搜寻目标,以拓展版图边界,构筑属于自己的高等教育超级王国。


疯狂买买买模式开启


“我们需要学校。”记者了解到,多家高等教育上市公司都正在寻找标的,包括但不限于港股上市公司宇华教育和中教控股。


7月22日,宇华教育刚刚公布一起交易,拟以14.92亿元收购山东英才学院举办者权益及90%股权,迄今国内民办高校并购史上最大的一笔投资就此诞生。


这是宇华教育自2017年2月上市以来第二次出手高等教育标的。第一次发生在2018年12月,接手湖南涉外经济学院等三所民办高校,代价14.3亿人民币。亦是出手不凡。


众人印象中以中小学、K12业务为主的宇华教育,已经调转航向,将扩张重点放在高等教育领域。目前,宇华已拥有三所民办大学和一所海外大学,高教板块在校生人数超过10万人。国信证券分析师在报告中称,按当前的数据,英才学院并表后,宇华将是港股市场规模第二大的高等教育上市公司。


而稳坐头把交椅的,依然是高教老大哥中教控股。


资本围猎下的民办高等教育

中教控股官网截图。


2017年,中教控股在招股书中明确,计划将上市后所募资金的59.5%用于收购其他大学。2017年底上市以来,中教控股动作不断:2018年3月收购西安铁道技师学院、郑州城轨交通中等专业学校;2018年6月,收购广州大学松田学院、广州松田职业技术学院;2019年3月收购山东泉城大学;2019年7月,收购四川外国语大学重庆南方翻译学院⋯⋯一年余时间,豪掷30多个亿,6所学校收入囊中。


据中教控股官网,目前该集团拥有8所民办学校,覆盖江西、山东、广东、陕西、河南等五个省份。中教控股2018/2019中期报告显示,截至2019年2月28日,该集团有约147,000名学生。按在校人数计,中教控股是目前港股上市公司中规模最大的民办教育集团。


在该报告正文的显著位置,中教控股明确指出:(集团)已制定并购策略以达至公司增长目标。“至此,我们并购团队已审视逾200个潜在并购目标,其中部分已进入尽职审查程序。”


民办高校上市起于2016年。那年,成实外登陆港交所,旗下的四川外国语大学成都学院成为第一家海外上市民办高校;2017年,一批民办教育集团扎堆上市,中教控股、睿见教育、宇华教育、民生教育、新高教集团均在这一年携旗下高校资产登陆港股;2018年更是民办教育上市高峰,共计有7家民办高等教育公司完成ipo。


这其中,民生教育也是收购大户。2017年收购4所、2018年收购3所、2019年(至7月底)收购1所,短短2年时间,将8所学校收之麾下;


而新高教集团除了完成5所学校的收购外,2018年1月,还在甘肃筹建西北工商职业学院,试图通过自建学校方式进行扩张。


据新京报记者统计,自2016年起至今,通过并购方式进入二级市场的民办高校已超过30所。


一浪高过一浪。国元证券教育研究团队在一份相关报告中保守预测,短期内高校并购市场规模能达到400亿以上。


“有人就有钱了”